Makrohandel & Anlagestrategien Pdf

Globale Makrostrategie Was ist eine globale Makrostrategie Eine globale Makrostrategie ist eine Hedgefonds - oder Investmentfondsstrategie, die ihre Bestände stützt, wie Long - und Short-Positionen in verschiedenen Eigenkapitalanleihen. Währungs-, Rohstoff - und Futures-Märkte. Vor allem auf die gesamtwirtschaftlichen und politischen Ansichten verschiedener Länder oder deren makroökonomische Prinzipien. Zum Beispiel, wenn ein Manager glaubt, die Vereinigten Staaten in die Rezession geleitet wird, könnte er kurzfristig verkaufen Aktien und Futures-Kontrakte auf großen US-Indizes oder dem US-Dollar oder sehen große Chance für Wachstum in Singapur könnte lange Positionen in Singapore Vermögenswerte zu nehmen. BREAKING DOWN Globale Makrostrategie Globale Makrofonds bauen Portfolios um Prognosen und Projektionen von Großereignissen auf Länderebene, auf Kontinentaleuropa und weltweit und setzen opportunistische Anlagestrategien ein, um makroökonomische und geopolitische Trends zu nutzen. Globale Makrofonds werden unter den am wenigsten beschränkten verfügbaren Mitteln betrachtet, da sie in der Regel jede Art von Handel wählen, die sie mit fast jeder Art von Sicherheit zur Verfügung stellen. Allgemeine globale Makrofondsarten Es gibt verschiedene verallgemeinerte Arten von globalen Makrofonds, die im Jahr 2016 existieren, von denen die meisten darauf abzielen, auf verschiedene systemische und Marktrisikofaktoren zu profitieren. Discretionäre globale Makrofonds konstruieren Portfolios auf Asset-Klassenebene, basierend auf einer Top-Level-Sicht auf die globalen Märkte. Diese Art von globalen Makro-Fonds gilt als die flexibelste als Manager können lange oder kurz mit jeder Art von Vermögenswert überall in der Welt. Commodity Handel Berater (CTA) globale Makro-Fonds verwenden verschiedene Anlageprodukte, aber statt der Schaffung von Portfolios auf Top-Level-Ansichten basieren, verwenden diese Fonds preisbasierte und Trendfolgerung Algorithmen zu helfen, Portfolios zu konstruieren und führen die Fonds Trades. Systematische globale Makrofonds verwenden fundamentale Analysen, um Portfolios zu bauen und Handel mit Algorithmen auszuführen. Diese Art von Fonds ist im Wesentlichen eine Mischung aus diskretionären globalen Makro-und CTA-Fonds. Globale Makrostrategien Globale Makrofonds setzen in der Regel eine Kombination aus währungsbasierten, zinsbasierten und auf Aktienindizes basierenden Handelsstrategien ein. Im Rahmen von Währungsstrategien suchen die Fonds typischerweise nach der relativen Stärke einer Währung. Fonds-Monitoring und Projekt-Wirtschafts-und Währungspolitik auf der ganzen Welt und machen hochgradig gehebelten Devisen-Trades mit Futures, Forwards, Optionen und Kassageschäfte. Zinsstrategien investieren in der Regel in Staatsanleihen, so dass sowohl Richtungswetten als auch relative Wertgeschäfte gemacht werden. In Bezug auf Aktienindexstrategien ermöglichen globale Makrofonds länderspezifische Richtungswetten auf Marktindizes mit Futures, Optionen und Exchange Traded Funds (ETFs). Commodity-Index-Trades sind ebenfalls in dieser Kategorie enthalten. Bestimmte globale Makrofonds verwenden Strategien, die sich nur auf Schwellenländer konzentrieren. Macro Hedge Fund Strategy Hedge Fonds Strategien sind die treibende Kraft hinter einem Hedgefonds-Manager Fähigkeit, Renditen für seine Investoren zu generieren. Eine der produktivsten Strategien ist die globale Makrostrategie, die sich darauf konzentriert, in Instrumente zu investieren, deren Preise aufgrund der veränderten Wirtschaftspolitik und des weltweiten Kapitalflusses schwanken. Globale Makrostrategien konzentrieren sich im Allgemeinen auf Finanzinstrumente, die breit gefächert sind und sich auf systemischem Risiko bewegen. Systemisches Risiko oder Marktrisiko ist nicht sicherheitsspezifisch. Im Allgemeinen konzentrieren sich Portfoliomanager, die im Rahmen globaler Makrostrategien handeln, auf Währungsstrategien, Zinsstrategien und Aktienindexstrategien. Währungsstrategien Währung Portfolio Management-Strategien im Allgemeinen konzentrieren sich auf die relative Stärke einer Währung gegenüber einem anderen. Ein Währungspaar wird als ein relativer Wert in eine andere Währung umgerechnet und das Paar fluktuiert auf der Grundlage einer Anzahl verschiedener Faktoren. Währung Trader folgen der globalen Wirtschafts-und Währungspolitik zusammen mit dem Unterschied zwischen einem Land kurzfristige Zinsen relativ zu seiner Gegenwährung. Wichtige Währungspaare, die Nationen Währungen gegenüber dem US-Dollar sind, sind extrem flüssig und Handel 24 Stunden am Tag, 6 Tage die Woche. Die Mehrheit des Devisenhandels findet im Interbankenmarkt statt. Die Abwicklung erfolgt in der Regel innerhalb von zwei Handelstagen, weshalb sie auch als Spotmarkt bezeichnet wird. Ein großer Vorteil des Handels von Währungen ist die Hebelwirkung auf dem Markt kann so hoch wie 100-1. Das bedeutet für jeden Dollar, der einem Devisentransaktion zugeordnet ist, können 99 Dollar ausgeliehen werden. Diese Art von Hebelwirkung ermöglicht es Währungshändlern, ihre Gewinne zu steigern, aber es verursacht erhebliche Verlustrisiken für einen Investor. Währungsinstrumente umfassen Futures-Kontrakte, über die Counter-Point-Transaktionen, Optionsinstrumente und Forward Rate Instruments. Zins-Trading Zinssatz-Portfolio-Manager, die auf globale Makro-Strategien zu konzentrieren, in der Regel in Instrumente, die die Sätze der Staatsverschuldung folgen investieren. Dazu gehören US-Treasury-Instrumente, europäische Schuldtitel sowie andere Industriestaaten und Schwellenländer. Die meisten dieser Arten von Instrumenten werden entweder in den Bargeld - oder Derivatemärkten gehandelt, die durch institutionelle Fonds zusammen mit Banken und Investmentbanken dominiert werden. Die Hebelwirkung innerhalb der Schuldmärkte ist nicht so hoch wie die Hebelwirkung auf den Devisenmärkten, ist aber noch relativ hoch. Die meisten der auf Staatsanleihen gehandelten Derivatgeschäfte finden auf regulierten Futures-Börsen statt. Strategien umfassen direkte Richtungsbewegungen auf Staatsschuld zusammen mit relativen Wert-Handel, in dem ein Portfolio-Manager handelt ein Schuldinstrument relativ zu einem anderen. Schuldinstrumente sind an Futures-Börsen, über die Counter-Märkte und Optionskontrakte verfügbar. Aktienindex Trading Equity Index-Portfoliomanager verwenden Aktienindizes, um Anlageportfolios zu schaffen, die überlegen sind, wann die Zinsen niedriger (oder neutraler) sind und das Wachstum im Heimatland des Aktienindexes steigt. Im Allgemeinen sind Indexstrategien gerichtet, aber viele Portfolio Manager handeln Indizes in einem gespreizten Format und verwenden diese Instrumente, um relative Wertstrategien zu erstellen. Aktienindizes sind an Terminbörsen, Optionsgeschäften und auch als Exchange Traded Funds verfügbar. Globale Makrostrategien konzentrieren sich auf liquide Mittel, die in der Regel keine Risiken außer Marktrisiken wie Kreditrisiken oder Liquiditätsrisiken beinhalten. Viele Manager nutzen technische Analyse zusammen mit grundlegenden Faktoren, um ihre Handelsentscheidungen zu treiben. Einige Manager werden Rohstoffstrategien einsetzen und breit verfolgte Märkte wie Öl, Gold und Silber nutzen. Solche Instrumente erzeugen in der Regel potenzielle profitable Preisentwicklungen in inflationären und deflationären Umgebungen. Der Schlüssel zum Erfolg besteht darin, starke Risikolohnkontrollen für ein Portfolio zu nutzen und ökonomische und monetäre Einflüsse zu verfolgen, die den Umfang der globalen Kapitalströme verändern können. Erhalten Sie umfassende und aktuelle Informationen zu den 6100 Hedge Fonds, Fonds der Fonds und CTAs in der Barclay Global Hedge Fund Database. Kostenlose Live-Daten auf 6448 Hedge-Fonds CTAsGlobal Makro-Handel: Profitieren in einer neuen Weltwirtschaft Kapitel 1 Vermessung der globalen Makrolandschaft 3 Arten globaler Makrostrategien 3 Renditeprofil und - verteilung 6 Hedge-Fonds und globales Makro 7 Kapitel 2 Handelsprozess, Und Monitoring Performance 11 Aufrechterhaltung eines stringenten Prozesses 12 Objektivität und Bias 12 Verluste nehmen 15 Positionsgröße 16 Volatilität Positionsgröße einstellen 17 Positionsleiste 21 Thematischer Trade 21 Sharpe Ratio 22 Sortino Ratio 23 Value at Risk (VaR) 23 Risikoauslastung 24 Monitoring Performance 27 Trendanalyse 29 Bloomberg-Verknüpfungen 33 Kapitel 3 Back-Tests, Abfragen und Analysen 33 Einfache Backtests und Abfragen 33 Ein Beispiel für den Aufbau einer Abfrage 34 Historische Korrelationen und Analoga 40 Kapitel 4 Die Bausteine ​​des globalen Makrohandels: Die Bedeutung von Aktien , Fixed Income, Devisen und Rohstoffe im globalen Makro 45 Die vier Produktgruppen 45 Bewertung der Beziehungen zwischen den Vermögenswerten 50 Kapitel 5 Technische Analyse 55 Stärken und Schwächen der technischen Analyse 55 Arten von Charts 56 Volumen und offenes Interesse 63 CFTC-Positionierung 64 Gleitende Mittelwerte 66 Bollinger-Bänder 67 Umkehrmuster 67 Kopf und Schultern 68 Dreifache Ober - und Unterseiten 69 Fortsetzungsmuster 70 Elliott-Wave-Theorie 74 Crowd-Psychologie und kontroverse Ansichten 84 Bloomberg-Shortcuts 88 Kapitel 6 Systematischer Handel 91 Eine kurze Definition des systematischen Handels 91 Rahmenbedingungen für die Erstellung eines systematischen Modells 92 Vermögenswerte oder Produktgruppen 92 Risikofaktoren 98 Risikoparität 100 Teil 2: Global Macro Trading Foundation Kapitel 7 Foreign Exchange in Global Macro 107 Die Rolle des US-Dollar 107 Handelswährungen 109 Währungsregelungen 111 Bewertungsmethoden für Devisengeschäfte 120 Bloomberg-Shortcuts 134 Kapitel 8 Aktien 137 Aktienindizes Übersicht 137 Eigenkapitalderivate 140 Bewertungstechniken für Aktien 149 Bloomberg-Shortcuts 159 Kapitel 9 Fixed Income 163 Finanzierungsmärkte 163 London Interbank Offered Rate (LIBOR) 170 Zinsswaps 172 Federal (Fed) Funds 172 Overnight Indexed Swaps (OIS) 173 Forward Rate Agreements (FRAs) 176 US Fixed Income Futures 177 Sovereign Credit 180 Sovereign Kurve 181 Kurve Inversion 181 Credit Default Swaps (CDS) 182 Börsengehandelte Fonds (ETFs) 187 Bloomberg Verknüpfungen 188 Kapitel 10 Rohstoffe 195 Supply Drivers 196 Demand Drivers 197 Ending Stock 198 Contango und Backwardation 198 Rückkehr und Volatilität 200 Erdgas 219 Edelmetalle 223 Industrielle Metalle 231 Bloomberg Shortcuts 264 Kapitel 11 Die Rolle der Zentralbanken im globalen Makro 269 Geldpolitische Ziele 269 Von den Zentralbanken verwendete Werkzeuge 271 Die unmögliche Trinität 275 Monetäre Basis 276 Geldversorgung 276 Zero Lower Bound und die Liquidity Trap 279 Quantitative Erleichterung 279 Interpretation der Zentralbankkommunikation 282 Zentralbanken 286 Bloomberg Shortcuts 310 Anhang: Fed-Programme während der Finanzkrise 311 Kapitel 12 Economic Data Releases und Demografie 315 Messen Wachstum 315 Beschäftigung und Bevölkerung 317 Zahlungsbilanz 320 Regierungsindikatoren 323 Konsumindikatoren 325 Industrie - und Dienstleistungsindikatoren 326 Bloomberg Shortcuts 333 Über den Autor 341 GREG GLINER arbeitete zuletzt bei AQR Capital Management am Global Asset Allocation Team und als Analyst bei Tudor Investment Corporation, einem globalen Makro-Hedge-Fonds mit Schwerpunkt auf diskretionärem Makro in Aktien, Rohstoffen, Devisen und Fixed Income. Zuvor war er bei Thracian Capital (ein Hedgefonds der Man Group PLCGLG), wo er als Portfolio Manager tätig war. Gliner arbeitete auch bei BNP Paribas im Bereich Equity-Derivate und war auch bei der Citigroups Financial Institution Group im Investment Banking tätig, wo er an verschiedenen MampA-, Equity - und Debt-Transaktionen beteiligt war. Er hält MBAs von Columbia Business School und London Business School, und hat einen BS und BA von der Miami University (OH) in Finanzen und Geschichte. Gliner verspricht alle persönlichen Gewinne aus dem Verkauf dieses Buches an wohltätige Zwecke.