Sind Meine Aktienoptionen Etwas Wert

Was sind meine Aktienoptionen wert Ihr Unternehmen gab Ihnen nur eine Aktienoption gewähren. Sie sind begeistert und fühlen sich eine engere Bindung zu Ihrem Unternehmen, aber Sie fragen sich, was diese Aktienoptionen wirklich wert sind. Vielleicht ist Ihr Unternehmen Aktienkurs gefallen und Sie ärgern sich darüber, ob Ihre Optionen sind überhaupt etwas wert. Zu viele Situationen für eine universelle Bewertungsmethode Auch wenn Sie die Bedingungen der Optionsauszeichnung verstehen, existiert für eine Aktienoptionsbewertung keine leicht resorbierbare Standardmethode. Die Bestimmung des Wertes oder Wertes Ihrer Aktienoptionen bezieht sich primär auf Ihre persönlichen Ziele für die Optionen. Zum Beispiel können Sie Interesse an der Berechnung der Wert Ihrer Optionen in Bezug auf andere zahlen Sie erhalten, oder Sie möchten wissen, was ihr Wert für Einkommensteuer Zwecke werden, wenn Sie einige oder alle Optionen ausüben. Der Wert der Aktienoptionen beruht primär auf persönlichen Zielen. Vielleicht sind Sie Überprüfung Ihrer Nachlass Plan und müssen schätzen, was der Wert Ihrer Optionen für Erbschaftssteuer wäre, wenn Sie plötzlich sterben. Vielleicht möchten Sie das Recht auf die Ausübung Ihrer Optionen auf Familienmitglieder oder eine Wohltätigkeitsorganisation übertragen, und youd gerne wissen, was der Schenkungssteuer Wert sein könnte, sollten Sie bestimmte Optionen übertragen (siehe den Artikel auf übertragbare Aktienoptionen). In einer Scheidung. Müssen Sie und Ihr ehemaliger Ehegatte wahrscheinlich den Wert der nicht ausgeübten Optionen an einem bestimmten Datum ermitteln, um festzulegen, wie der Wert geteilt werden soll. Bewertung wird besonders wichtig, wenn man einen neuen Job. Youd mögen den Wert der Optionen schätzen, die Sie verlieren oder verlieren würden, wenn Sie Ihren aktuellen Job verließen. Dies wäre nützlich bei der Verhandlung mit einem potenziellen neuen Arbeitgeber oder kann Ihnen helfen, entscheiden zu bleiben an Ihrem aktuellen Job. Allzu oft Mitarbeiter betrachten nur die Anzahl der Optionen, die sie halten und vergleichen Sie diese mit der Zahl, die sie im neuen Unternehmen erhalten diese Analyse kann wie das Vergleichen von Äpfeln mit Orangen sein. Die schiere Anzahl der Optionen, die Sie gewährt haben, ohne weitere Analyse, bietet wenig Anleitung über ihren Wert. Zeitpunkt der Bewertung Wichtig Aufgrund all dieser Faktoren und Überlegungen, vielleicht können Sie sehen, warum keine einzelne Bewertungsmethode von Finanzplanern verwendet wird. In der Tat gibt es viele verschiedene Möglichkeiten, um Ihre Aktienoptionen Wert. Faktoren, die ihren Wert im Allgemeinen beeinflussen, sind: der Zweck, für den die Bewertung ermittelt wird (z. B. neue Beschäftigung, Scheidung, Nachlassplanung), wenn die Lebensdauer der Option bewertet wird (zB Gewährungszeitraum) (Z. B. sofort ausübbar oder erst nach fünf Jahren), ob Ihr Unternehmen privat oder öffentlich ist Black-Scholes Mathematische Bewertungsmethode Sie können Gewinne aus Aktienoptionen nur erhalten, wenn Ihre Optionen ausgeübt werden und der Aktienkurs Ihres Unternehmens höher ist Der Ausübungspreis. Optionen geben Ihnen ein Recht, Aktien zu einem festgelegten Preis für eine bestimmte Dauer (in der Regel 10 Jahre) zu kaufen. Der Wert dieses Rechts ist ähnlich im Begriff zu einem Recht (d. h. Option), ein Haus für einen festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Daher vollständig getrennt von den Gewinnen, die Sie an dem Tag, an dem Sie Ihre Aktienoptionen ausüben können (d. H. Der innere Wert), haben, haben sie wirtschaftlichen (oder Zeit) Wert. Anerkennung dieses hilft Ihnen, eine langfristige Sicht durch die Erkenntnis, dass Ihr Unternehmen hat Ihnen etwas Wertvolles. Black-Scholes wurde für börsengehandelte Optionen, nicht für Mitarbeiteraktienoptionen, entwickelt. Jede Diskussion der mathematischen Optionsbewertung erwähnt üblicherweise das Black-Scholes-Modell (oder das Black-Scholes-Merton-Modell, wie es vom Financial Accounting Standards Board genannt wird). Es gibt weitere mathematische Ansätze für die Bewertung von Optionen, wie den Binomial - und den Barwert der erwarteten Gewinnmodelle, aber Black-Scholes ist der bekannteste. Zwei Mathematiker, Fischer Black und Myron Scholes, entwickelten die Formel in den frühen 1970er Jahren. Allerdings wurde das Black-Scholes-Optionspreismodell für börsennotierte Optionen, nicht für Mitarbeiterbezugsoptionen, entwickelt. Es ist eine statistische Formel, die auf der Wahrscheinlichkeit basiert, dass eine bestimmte Aktie zu einem bestimmten Kurs innerhalb einer zukünftigen Periode gehandelt wird. Das Modell berücksichtigt eine Option Ausübungspreis, zusammen mit anderen subjektiven Annahmen, darunter: der erwartete Begriff zur Ausübung der Option der Aktie Geschichte der Preisvolatilität geschätzte Dividendenrendite (kann null sein) risikofreien Zinssatz (zB US-Schatzwechsel) Desto volatiler die Aktie und je länger der erwartete Ausübungszeitpunkt, desto höher die Bewertung, da diese Merkmale die Fähigkeit eines Optionshändlers erhöhen, Geld zu verdienen. Daher wird in der Black-Scholes-Formel die Volatilität den Wert der Aktienoptionen steigern. Grant-Werte in verschiedenen Branchen In der Vergangenheit waren die Black-Scholes-Werte 3334 des Börsenkurses der Stammaktien zum Zeitpunkt der Gewährung (d. H. Der Ausübungspreis). Die Aktienmarktvolatilität drückt diesen Prozentsatz oben, während Börsenstabilität Black-Scholes Werte leicht fallen lässt. Im Folgenden finden Sie eine Zusammenfassung des Verhältnisses von Black-Scholes-Werten zu Marktpreisen bei der Gewährung von Optionen für CEOs. Die Zahlen (zusammengestellt von Equilar) basieren auf Daten in Proxy-Statements von 2005 von Unternehmen, die Black-Scholes in ihren Kompensationstabellen verwenden. Industrie Aufschlüsselung der Black-Scholes Wert als Prozentsatz des Marktpreises bei Grant Probleme mit Black-Scholes Computer-Programme können problemlos mit der komplizierten Mathematik, um eine Schätzung der Optionen Wert zu etablieren. Obwohl ich ihre Genauigkeit nicht überprüfen kann, sind Online-Black-Scholes-Rechner kostenlos erhältlich, einschließlich der Roberts Online Options Pricer und der Numa Option Calculator. MyStockOptions hat auch einen einfachen Black-Scholes-Rechner im Quick-Take Calculator für Aktienoptionen. Abgesehen von der unterschiedlichen Genauigkeit der Black-Scholes-Rechner ist das traditionelle Black-Scholes-Modell selbst bei der Ermittlung des Werts der Mitarbeiteraktienoptionen problematisch, wie die Debatte um die Aktienoptionsbuchhaltung gezeigt hat. Es wurde beispielsweise für Optionen im europäischen Stil entwickelt, die erst nach Ablauf des Verfallsdatums ausübbar sind und keine Sperr - und Übertragbarkeitsbeschränkungen haben. Im Gegensatz dazu können nahezu alle Mitarbeiterbezugsrechte in den USA jederzeit nach Gewährleistung ausgeübt werden und sind selten übertragbar. Darüber hinaus können Mitarbeiteraktienoptionen kaum verkauft oder gehandelt werden, im Gegensatz zu börsennotierten Optionen. (Google hat ein Programm eingerichtet, um den Verkauf von zugekauften Optionen zu ermöglichen, wie eine ähnliche FAQ erklärt.) Schließlich und vor allem das Black-Scholes-Modell versucht, die zukünftige Preisvolatilität gemäß der Wertentwicklung der Vorräte über einen bestimmten Zeitraum vorherzusagen. Obwohl dies vernünftig erscheinen mag, wissen wir alle, dass die Wertentwicklung der Vergangenheit nicht unbedingt ein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung ist. Infolgedessen können Sie, abhängig vom Zweck der Bewertung (z. B. für die Berechnung der Erbschaftssteuer oder für die Scheidung), den Black-Scholes-Wert verringern, bevor Sie ihn verwenden. Wert von Black-Scholes und Alternativen Diese verschiedenen Faktoren und Einschränkungen bedeuten nicht, dass das Black-Scholes-Bewertungsmodell ungültig oder nutzlos ist. Es ist besonders nützlich, wenn Ihr Unternehmen Aktienkurs wurde flach oder fallen, aber ein signifikanter Zeitraum zur Ausübung bleibt, bevor die Option abläuft. Denken über ihren Wert aus einer anderen Perspektive kann einen psychologischen Schub bieten. Niemand hat ein Bewertungsmodell erstellt, das in allen Situationen perfekt ist. Black-Scholes ist nach wie vor das Modell, das Unternehmen am häufigsten bei der Bilanzierung von Aktienoptionen einsetzen, die nunmehr als Vergütungsaufwand für die Jahresabschlüsse einbezogen werden müssen. Sie ist auch oft der Ausgangspunkt für jede Optionsbewertungsanalyse, vielleicht weil niemand ein in allen Situationen perfektes Optionsbewertungsmodell erstellt hat. Die noch komplexeren Binomial - und anderen gitterbasierten Optionsbewertungsmodelle wurden vom Financial Accounting Standards Board (FASB) in seinem Entwurf zum 31. März 2004, Share-Based Payments, favorisiert. Nach dem FASB schätzt das Binomialmodell den beizulegenden Zeitwert besser ab, da es unterschiedliche Inputs (z. B. Veränderungen der Volatilität und nicht nur eine Volatilitätsrate) über die Laufzeit der Prämie berücksichtigen kann. Im Gegensatz zu Black-Scholes können Sie davon ausgehen, dass die Übung vor dem Ende des Semesters stattfinden kann. In der endgültigen Fassung dieses neuen Rechnungslegungsstandards (ursprünglich FAS Nr. 123 (R), jetzt ASC Topic 718 genannt), hat sich FASB von der Begünstigung eines bestimmten Optionsbewertungsmodells zurückgezogen. Auch die SEC befürwortet kein Bewertungsmodell, hat aber Anregungen. Es ist zu früh, um zu wissen, ob diese Modelle insbesondere bei Optionswerten in Scheidung, Nachlassplanung und Mieten ansetzen werden. Weitere Informationen zu den Black-Scholes - und Gittermodellen finden Sie in der zugehörigen FAQ. Überprüfen Sie die SEC-Einreichungen, wie ein Unternehmen seine Optionen ansieht Um zu sehen, welche Annahmen eine öffentliche Aktiengesellschaft im Black-Scholes - oder Binomialmodell verwendet, um ihre Aktienoptionen zum Zeitpunkt ihrer Gewährung zu bewerten, einschließlich ihrer erwarteten Kursvolatilität, Vergütung im Anhang des Konzernabschlusses, der Bestandteil des Geschäftsberichts ist. Dieselben Informationen müssen auch elektronisch bei der SEC in jedem Unternehmensformular 10-K auf EDGAR eingereicht werden. Es ist verfügbar durch die SEC oder auf Websites, die auf die Formatierung von SEC-Einreichungen zu verbessern und erweiterte Suchfunktionen, wie EDGAR Online hinzufügen. Auch wenn Aufwendungen Aktienoptionen ist jetzt obligatorisch, müssen Sie fischen, um die Bewertung Details zu finden. Suchen Sie im Abschnitt zur Abschlussprüfung am Ende des EDGAR-Formulars 10-K oder der 10-Q-Einreichung einen Überblick über die wichtigsten Bilanzierungs - und Bewertungsmethoden sowie für die Personalvorsorgepläne (können auch Teil des Jahresberichts sein) (2) in dem Abschnitt mit den anderen zusammenfassenden Finanzinformationen oder (3) im MDA-Abschnitt der Formulare 10-K und 10-Q. Überprüfen Sie die aktuellsten Finanzwerte. Unternehmen wechseln auf die Verwendung von impliziten Schätzungen der zukünftigen Volatilität, die auf dem Preis der aufgeführten Optionen statt der historischen Zahlen basieren. Richard Friedman ist Vizepräsident der Vergütungsgruppe bei der Ayco Company, einem führenden Anbieter von Finanzplanungsleistungen für Führungskräfte bei öffentlichen Unternehmen. Er ist Mitglied des Beirats von myStockOptions. Dieser Artikel wurde nur für den Inhalt und die Qualität veröffentlicht. Weder Richard noch sein Unternehmen haben uns gegen seine Veröffentlichung entschädigt. Der Inhalt wird als pädagogische Ressource zur Verfügung gestellt. MyStockOptions haftet nicht für irgendwelche Fehler oder Verzögerungen im Inhalt oder irgendwelche Handlungen, die im Vertrauen darauf getroffen werden. Copyright-Kopie 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions ist ein eingetragenes Warenzeichen der Bundesrepublik Deutschland. Bitte kopieren Sie diese Informationen nicht ohne die ausdrückliche Genehmigung von myStockOptions. Kontaktieren Sie editorsmystockoptions für die Lizenzierung information. Ask mich über die Zeit, die ich gab bis zu 60.000 im Jahresgehalt zu halten 2 einer startup039s Aktie in billige Mitarbeiter Optionen. Ich ging von einem sehr netten Gehalt zu Zehntausenden weniger als ich sogar, wenn frisch aus der Universität. Ich kannte die Gründer und sie hatten bereits eine große Erfolgsbilanz, die Firmen begann und verkaufte. Ich wurde versprochen, dass ich ein Marktgehalt machen würde, als wir in einem Jahr Finanzierung erhielten. I039ll erzählen Sie die erstaunlichen Ergebnisse dieses Abenteuers, nachdem wir Optionen sprechen. Es gibt ein paar Objektive, die Sie verwenden können, um den Wert der Aktienoptionen zu untersuchen. Greg Anynomous und Chris Barsness sind (meist) durch die Linse eines potenziellen Investors. Ihre Antworten sind beide ziemlich gut, wenn Sie planen, in ihren Bestand zu investieren. Sie betrachten die Bewertung eher als die, welche andere Linsen den Wert in Betracht ziehen könnten. I039m nicht sicher, wie eine formale Bewertung erfolgt, aber ich wirklich wie Dan Walter 039s Antwort auch. Ich vermute, dass es normalerweise einen höheren Wert als meine Zahl aber produzieren würde. Nach der Bewertung, eine andere Möglichkeit, um Aktienoptionen zu sehen ist durch das Objektiv der Spekulation. Spekulation ist verwandt, wie ein Träumer von Lotto Tickets denken: nicht als etwas, das 10 kosten wird ein Spiel, sondern als etwas, das genug Geld wert sein könnte, um einen Privatjet zu kaufen. Die praktisch mit Mathe wissen, dass der erwartete Wert einer Lotterie Ticket weniger als die Menge, die Sie ausgeben, um es zu kaufen. Aus den gleichen Gründen, die ich don039t Lotterielose kaufen, versuche ich nicht auf den künftigen Wert der Aktienoptionen zu spekulieren. Auch der aktuelle Wert einer Option in einer Pre-IPO-Unternehmen ist schwer zu bestimmen - obwohl vielleicht Dan Walter 039s Vorschlag wäre sinnvoll. Das dritte Objektiv zum Anzeigen von Aktienoptionen ist das Kompensationsobjektiv. Dieses ist das Objektiv, das ich benutze, und das Objektiv, das ich die meisten Leute verwenden sollte - besonders wenn Sie ein Jobangebot betrachten, in dem das Gehalt kleiner als Marktrate ist. Wenn die Aktienoptionen an die Stelle des Gehalts treten sollen, ist es wichtig, eine Vorstellung von ihrem erwarteten Wert zu haben. Die quotmaybe ifquot Wert einer Aktie vermutlich won039t helfen Ihnen, die Rechnungen zu zahlen, sich zurückzuziehen, oder sogar reich zu schauen. Die Bewertung von Aktienoptionen in einer öffentlich gehandelten Aktie ist der Meinung, aber nicht sehr schwierig. Zuerst sollten Sie sich den aktuellen Wert der Aktie und schleppenden Jahr039s niedrigsten Preis, um eine Vorstellung von der Reichweite des Aktienkurses zu bekommen. Viele börsennotierte Aktien haben auch öffentlich gehandelte Optionen, die jeder kaufen kann. Ihr Preis gibt Ihnen eine gute Vorstellung von dem Marktwert Ihrer Optionen. Aber das ist nicht die Frage. Die Frage ist, wie zu pre-IPO Aktienoptionen Wert zu bewerten. That039s entweder ziemlich anspruchsvoll oder ganz einfach. Ich mag es einfach machen. Für die Entschädigung halte ich den Wert der Mitarbeiteraktienoptionen in einem Pre-IPO-Unternehmen für 0. Warum Wegen der langen Kette von Unsicherheiten, die mit Optionen auf (wahrscheinlich gemeinsamen) Aktien eines privaten Unternehmens verbunden sind. Lets Blick auf Optionen und ihre Unsicherheit. Eine Aktienoption ist ein Vertrag, mit dem Sie den zugrunde liegenden Bestand unter bestimmten Bedingungen kaufen können. Als Ausgleich angebotene Aktienoptionen sind quotcall optionsquot (im Gegensatz zu quotput optionsquot). Es gibt Ihnen das Recht, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen - dem Ausübungspreis. Wenn der market039s Preis niedriger als der Ausübungspreis ist, ist die Option wertlos - es kostet mehr zu trainieren als der Wert der Aktie. Wenn der market039s Preis für die Aktie mehr wert ist als der Ausübungspreis, dann ist die Option im Geld. Zum Beispiel, wenn Sie eine Option zum Kauf einer Aktie von AMD Aktie für 5 und AMD039s aktuellen Preis ist 2,63, ist die Option wertlos. Es kostet mehr Geld, um die Option auszuüben, als es nur die Aktien auf dem öffentlichen Markt kaufen. Nur ein Narr würde die Option in diesem Fall ausüben. Aber dieses Beispiel ist ein börsennotiertes Unternehmen. Es sei denn, Ihr privates Unternehmen ist eines der wenigen, die auf sekundären Märkten gehandelt werden oder das Unternehmen ein zweites Angebot für ihre Mitarbeiter arrangiert, gibt es (fast) keine Möglichkeit, die Optionen in Geld umzuwandeln. Selbst wenn es einen sekundären Markt gibt, kann es schwierig sein zu sagen, was der aktuelle Preis für ein Unternehmen ist, bevor er eingestellt wird. Normalerweise werden Sie nicht in der Lage zu verkaufen, es sei denn, und bis das Unternehmen geht an die Öffentlichkeit, oder (vielleicht) wird verkauft an ein anderes Unternehmen. Nicht mit einem fertigen Weg, um eine Option in Geld umzukehren, ist ein bisschen ein bummer, wenn it039s als Kompensation. Sie können Ihre Miete, Ihre Kreditkarten oder Ihre Versorgungsrechnungen mit Aktienoptionen bezahlen. Und es gibt oft mehr Beschränkungen für Aktienoptionen. Optionen beinhalten in der Regel einen Vesting-Plan. Der Vesting-Plan legt fest, wann Sie eine Aktienoption erworben haben. Ein typischer Zeitplan könnte vier Jahre mit einem Jahr cliff. quot In englischer Sprache bedeutet dies in der Regel übersetzt: quotYou erhalten 25 der Aktienoptionen, die wir versprochen, nach der Arbeit in der Firma für ein Jahr. Danach werden Sie die restlichen 75 in Chunks gleichmäßig verteilt in den nächsten drei years. quot Sie gewonnen039t erhalten alle Aktienoptionen, wenn Sie beenden oder gefeuert 11 Monate nach Beginn der Arbeit. Ich habe Geschichten von Firmen gehört, die geheimnisvoll die meisten ihrer Angestellten gehen lassen, nachdem sie dort 10 Monate gearbeitet haben. Ouch In diesem Szenario, wenn Sie bei der Firma für zwei Jahre bleiben, haben Sie nur die Hälfte der Menge in Ihrem Jobangebot diskutiert. Denken Sie daran, dass verschiedene Unternehmen unterschiedliche Angebote und unterschiedliche Regeln haben. Wie viele Käse, Optionen haben in der Regel Ablaufdatum. Ein Verfalldatum ist für, wenn you039re noch mit der Firma - ich würde schätzen, dass 5 bis 10 Jahre typisch sein können. Das andere Verfalldatum ist, wenn Sie das Unternehmen verlassen. Wenn Sie das Unternehmen verlassen (oder entlassen werden), haben Sie möglicherweise nur eine bestimmte Anzahl von Tagen, um den Basispreis auf Ihre verbrieften Aktien zu zahlen - andernfalls verfallen sie. Wenn Sie 1.000 Aktien mit einem 10 Basispreis haben, müssen Sie 10.000 haben, um 10.000 zu zahlen, bevor sie ablaufen - wenn Sie entscheiden, dass sie das wert sind. Eine andere Sache zu prüfen ist die Bewertung der Aktie. Oft Mitarbeiter erhalten Stammaktien, während die Gründungsteam und Investoren erhalten Vorzugsaktien, oder eine Mischung aus den beiden. Wie die anderen Antworten sagen, standardmäßig Stammaktien ist weniger wertvoll als Vorzugsaktien. Dies macht es weniger klar, was der Wert der Stammaktien ist. Die Kenntnis der Anzahl der ausstehenden Aktien oder Aktien und der Gesamtbewertung ist nicht ausreichend, um die Stammaktien zu bewerten. Es ist nicht üblich für Anwerber, eine Bewertung für Mitarbeiteraktienoptionen zu verlangen, die auf der Bewertung von Vorzugsaktien beruhen. Diese Rekrutierer aren039t bösartig. Sie wahrscheinlich nur don039t wissen alle Nuancen der Startup-Aktienkurse. Um alles noch klarer zu machen, könnten einige Anleger Supermächte haben. Eine Supermacht, die ich kenne, heißt Liquiditätspräferenz. Eine Liquiditätspräferenz gibt einem Investor einen garantierten Geldbetrag (oder einen anderen Wert) in jeder Änderung des Eigentums des Unternehmens. Diese garantierte Summe wird in der Regel als ein Vielfaches ihrer Investition ausgedrückt: 1x, 2x. Zum Beispiel, sagen AAA Investments kauft 50 von Dylvrrr039s Aktie für 1.000.000 mit einer 2x Liquiditätspräferenz. Dies lässt 50 der Aktien für spätere Investitionen, Mitarbeiter Aktienoptionen, Gründeraktien und so weiter verwendet werden. Mit einfachen Mathematik, die Dylvrrr eine Bewertung von 2.000.000 zu geben scheint. Dass andere 50 muss eine Million zu sein, rechts Lets sagen Dylvrrr doppelt in der Bewertung und verkauft für 4.000.000. Sie könnten denken, dass die 50 der Aktie nicht im Besitz der AAA Investments ist jetzt wert 2.000.000. Immerhin, AAA bekam 2x ihr Geld, richtig falsch. Was wirklich geschieht, ist dieses: AAA Investments löst in ihrer Liquiditätspräferenzkarte und nimmt 2.000.000. Die verbleibenden 2.000.000 werden dann über die Aktien des Unternehmens angewendet - einschließlich der 50 der Aktie, die AAA Investments noch hält. Das bedeutet, dass AAA Investments weitere 1.000.000 und holt ihre insgesamt bis zu 3.000.000, so dass 1.000.000 für die 50 von Aktien oder Aktienoptionen von Mitarbeitern, späteren Investoren und den Gründern statt. Eine weitere Gefahr: Wenn ein Unternehmen nach dem Beitritt zusätzliche Investitionen tätigt, kann es seinen Bestand verdünnen. Sie können lesen, dass hier: Employee Equity: Verdünnung Zusammenfassend lässt sich für Pre-IPO Aktienoptionen etwas wert sein: Das Unternehmen muss erfolgreich genug sein, um verkauft zu werden oder IPO müssen Sie die Vesting-Anforderungen Ihre Optionen can039t haben bereits zu erfüllen Abgelaufen ist (oder Sie mit Bargeld ausgeübt haben, was bedeutet, dass Sie Ihr persönliches Bargeld in Gefahr bringen), der Wert zum Verkauf oder N Monate, nachdem ein Börsengang (für die Sperrfrist) über dem Ausübungspreis liegt (nach Liquiditätspräferenzen und Stammaktien vs Vorzugsaktie). Ich möchte auch darauf hinweisen, dass Sie möglicherweise in der Lage, Ihre Optionen auszuüben und verkaufen die Aktie auf den sekundären Märkten oder in sekundären Angeboten, wenn das Unternehmen ihnen erlaubt. Ich bin nie eingeladen worden, daran teilzunehmen. Ich vermute, dass diese Mechanismen sind in der Regel nur in Unternehmen erfolgreich genug, um einen wettbewerbsfähigen Markt zu zahlen. Es gibt keinen großen Markt für Aktien in unbekannten Firmen. Darum schätze ich vor-IPO Aktienoptionen bei 0. Sie sind das Gegenteil von Flüssigkeit: sie sind belastet wie ein Pferd von einem Hippopotamus geritten. Auch wenn die Optionen sind ein Tag im Wert von Millionen, Sie wissen nicht, ob it039s eine gute Investition, es sei denn, Sie wissen, wie lange es dauert, bis zu diesem Wert zu bekommen. Sogar eine kleine Summe, die klug investiert wird, kann zu einem kleinen Vermögen mit genug Zeit wachsen: Von Ben Franklin, ein Geschenk, das zwei Kämpfe wert ist. Sie don039t müssen sich einer privaten Gesellschaft, um bescheidene Mengen an Geld in großen Mengen von Geld auf lange Sicht zu machen. Optionen sind fantastisch als Motivationsinstrument, und sie leisten die wichtige Rolle, die Interessen der Mitarbeiter, der Gründer und der Investoren in einem Unternehmen auszurichten. Als ein Unternehmen näher und näher an IPO, haben Optionen erhöht wahrgenommenen Wert, was sie zu großen Retention-Tools macht. Sie helfen auch, das Risiko der Arbeit bei einem Pre-IPO-Unternehmen zu kompensieren. Alle anderen Dinge gleich, I039d lieber ein Stellenangebot in einem Unternehmen, das (was ich denke, ist) ein wertvoller Paket von Aktienoptionen hat. Die Aktienoptionen sind ein großer Vorteil, und eines Tages können erheblichen Wert haben. Nur don039t täuschen sich: die meisten Pre-IPO-Unternehmen machen es nie zum Börsengang. Es gibt Hunderte von IPOs pro Jahr, aber Tausende und Tausende von neuen Unternehmen beginnen mit der Hoffnung, dorthin zu gelangen. Also, was ist mit meiner Geschichte, dass Startup Ich trat zu 2 ihrer Aktien in Optionen Sie gaben mir eine bescheidene Erhöhung, aber es war Zehntausende von beiden Markt-Rate und meine bisherige Gehalt. Ich arbeitete dort mehr als ein Jahr, aber nicht lang genug, um die volle Weste zu beenden 2. Nach ein paar Jahren hat das Unternehmen den Betrieb eingestellt. Letzten Endes, es didn039t Angelegenheit, dass ich didn039t Weste alle meine Optionen. Bis dato hat der Bestand mir 0 zurückgegeben. Weil sie den Überblick über Eigenkapital in einer Kalkulationstabelle behalten, habe ich nicht einmal ein schönes Zertifikat für meine Probleme zu zeigen. Wenn ich stattdessen 60.000 verloren gegangene Gehälter in einen SampP500-Indexfonds investiert hätte, wäre der Fonds heute mehr als 90.000 wert. Und für die I039m unter der Annahme, dass ich die Dividenden auf große Summen von Oreo Cookies ausgegeben. 22.7k middot View Upvotes middot Nicht für Fortpflanzung Am wichtigsten ist, müssen Sie Ihre eigenen steuerlichen Konsequenzen zu verstehen, wenn man in Formen der Entschädigung statt der geraden Cashsalary und welche Art von Optionen, z. ISO. Wenn Sie jedoch nur daran interessiert sind, eine Idee zu geben, welche Optionen Ihnen vielleicht wert sind, beziehen sich die Hauptaspekte auf die Kapitalisierung und Bewertung von Unternehmen. Der Arbeitgeber kann nicht verstehen, warum Sie kümmern und kann Ihnen nicht die Informationen (wenn Sie tatsächlich Aktien besitzen, könnten Sie das Recht haben, ihre Bücher als Aktionär zu überprüfen und finden Sie einige dieser Informationen), aber hier sind einige Elemente zu suchen Bei: 1) Gesamtkapitalisierung des Unternehmens-Wie viel in Bezug auf die Aktie bereits ausgegeben wurde und wie viel für die künftige Emission reserviert ist (genehmigt) 2) Aktienoptionsplan - Gibt es einen Aktienoptionsplan, wenn ja, Das Unternehmen an unter dem Plan, dh, wie viele Optionen wurden reserviert und darf an Mitarbeiter ausgegeben werden und wie viele bereits ausgegeben worden sind 3) Unternehmensbewertung-Was ist das Unternehmen wert Dies kann sein, was die aktuelle Aktie bewertet wird pro Aktie Oder was die gesamte Unternehmensbewertung ist. Wenn das Unternehmen vor kurzem Geld, es hätte eine quotpost-moneyquot Bewertung, die für Sie von Interesse wäre. Wenn ein Gründer oder Exekutive sagt, das Unternehmen ist 50 Millionen wert oder sie sind ein 50 Millionen Unternehmen, das ist wahrscheinlich, was diese Person bezieht sich auf. Wenn die aktuelle Bewertung 50 Millionen und die Gesellschaft hat 1.000.000 Aktien der ausgegebenen und ausstehenden, das ist im Wesentlichen eine 50 pro Aktie Bewertung. Die vollständig verwässerte Bewertung kann unterschiedlich sein, da Sie den Effekt aus den ausgeübten Optionen betrachten. Wenn diese Gesellschaft Aktien zum Erwerb von 1.000.000 Aktien erworben hat und wir davon ausgehen, dass sie von ihnen ausgeübt werden, könnte das Unternehmen möglicherweise 2.000.000 Aktien halten und der Preis pro Aktie sinkt auf 25 pro Aktie (noch eine 50-Millionen-Bewertung). Hier ist ein Link zu meiner Diskussion der Dinge zu betrachten in Bezug auf Optionen und Bewertung und wie dies zu tun: Grundsätzlich möchten Sie wissen, wie viel das Unternehmen wert ist und die Anzahl der ausstehenden Aktien zu wissen, wie die Option Wert zu bewerten. Wenn Sie mit einem Startup zu tun haben, können Sie versuchen, Ihr Unternehmen mit anderen in ähnlichen Branchen zu vergleichen, um eine Bewertung oder gehen basierend auf den letzten Runden der Finanzierung und diese Bewertungen. Auch Faktoring in einem Rabatt auf diesen Wert für die Tatsache der Gefahr des Scheiterns für das Unternehmen und ob Sie in der Lage, die Aktie zu verkaufen und wann. Es gibt Wertpapiergesetze, die die Übertragung von Aktien verbieten, außer unter bestimmten Umständen, bis das Unternehmen vollständig berichtet (publicIPO). Am Ende des Tages gibt es keine klare Schnittformel, aber wenn Sie schätzen den Wert pro Aktie weniger Ausübungspreis mal Anzahl der Aktien, kommen Sie mit einem grundlegenden Wert. 13.9k Views middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Fortpflanzung middot Antwort von 1 Person beantragt Der Arbeitgeber darf nicht verstehen, warum Sie sich interessieren und Ihnen die Informationen nicht geben können (wenn Sie tatsächlich Aktien besitzen, könnten Sie das Recht haben, ihre Bücher als Aktionär zu kontrollieren Und finden Sie einige dieser Informationen), aber hier sind einige Punkte, um zu betrachten: 1) Gesamtkapitalisierung des Unternehmens-Wie viel in Bezug auf die Aktie bereits ausgegeben wurde und wie viel reserviert ist (genehmigt) für die künftige Ausgabe 2) Stock Optionsplan - Ist ein Aktienoptionsplan vorhanden Wenn ja, wo ist das Unternehmen unter dem Plan, dh wie viele Optionen reserviert und an Mitarbeiter ausgegeben werden sollen und wie viele bereits ausgegeben wurden 3) Unternehmensbewertung-Was Ist das Unternehmen im Wert von 1,6k Views middot Nicht für die Reproduktion Mick Dinnen. Geschäftsentwicklung bei Vestboard. MBA - Finanz bei ASU. Wenn Sie ein Profil bei Vestboard erstellen, können Sie sofort den Wert Ihrer aktuellen Aktienkompensation (Aktienoptionen und RSUs) anzeigen. Wir verfolgen aktiv 409a Bewertungen, Kapitalbeschaffung und Pre-IPO-Aktivität mit einigen sehr anspruchsvolle Technologie. Dies ermöglicht es uns, eine höhere Genauigkeit in Bezug auf den genauen Wert der Aktienoptionen vor IPO zu liefern. (Dies ist nur zu Informationszwecken und sollte nicht als Investitions-oder Steuerberatung betrachtet werden) 2.7k Views middot Nicht für die Reproduktion What039s der beste Weg, um meine ausgeübten Möglichkeiten in einem Pre-IPO-Unternehmen auszuüben, wenn ich beenden wollen Wie finde ich Firmen in Die Pre-IPO-Stufe Was ist der beste Weg, um Aktien in einem Unternehmen zu erhalten vor einem erwarteten IPO Kann der Ausübungspreis von Pre-IPO Aktienoptionen gewährt werden, um neue Mitarbeiter je nach unten Was ist der beste Weg, um den Wert eines employeeStartup zu bewerten Zahlen Art von saugt. Das ist kein gehütetes Geheimnis. Ein großer Start mit einem Dutzend oder so Menschen werden in der Regel zahlen ihre Mitarbeiter etwa ein Drittel weniger als ein großes Unternehmen. Einige werden argumentieren, dass that8217s wegen des Wertes des Eigenkapitals, dass Start-ups Ihnen. Ich behaupte, dass der Preis für etwas, das mehr Spaß macht, als für unbewiesenen wirtschaftlichen Wert. Aber unabhängig davon, warum you8217re es tun, there8217s keine Frage, dass Start-ups ply Sie mit Eigentum an der Gesellschaft, in der Regel in Form von Aktienoptionen. Sie werden argumentieren, dass es in diesen Aktien einen enormen Mehrwert gibt, mehr als Sie von einem großen Unternehmen bekommen, aber sie neigen dazu, alle nervös aussehenden, wenn Sie sie fragen, wie viel Wert. Nun there8217s kein Zweifel, dass 1000 Optionen auf Lager in einem Startup mit 1mm Aktien outstanding (0,1) hat viel mehr upside als 1000 Optionen auf Lager in google (0,000003). Dies stellt natürlich die einfache Frage: was sind sie wert I8217m gehen, um Ihnen ein paar Werkzeuge, die Sie verwenden können, um einen Swag an diesem Wert zu nehmen. Noch wichtiger ist, dass I8217m Ihnen eine Checkliste der wichtigsten Fragen zu pummeln Sie Ihre potenziellen neuen Arbeitgeber mit, dass wird gleichzeitig setzen Sie in eine Position von viel größeres Wissen, und machen sie denken, Sie sind ein badass Verhandlungsführer. Beachten Sie, dass viele Menschen würden es vorziehen, dass Sie nicht wissen, diese Sachen. Bei den meisten Start-ups, die equity8217s wert viel weniger als Sie sich vorstellen können (wie you8217ll siehe unten). Einer meiner Lieblings-Blogger, Mark Suster, argumentiert, dass man nur davon ausgehen, das Eigenkapital ist wertlos und angenehm überrascht, wenn Sie anders finden. Dies ist einer der Gründe, die ich bewundere Mark 8211 he8217s so gut auf Schließen Kandidaten, dass, bevor er es tut, nimmt er auf freiwillige Herausforderungen. It8217s wie he8217s, die an einer xbox Leistung arbeiten. Ich möchte, dass meine potenziellen neuen Mitarbeiter genau wissen, was sie bekommen, weder hoch noch niedrig. I don8217t wünschen sie, dass irregeführt mit einer Zahl that8217s zu groß ist, oder there8217s Hölle, zum zu zahlen, als sie verwirklichen, dass sie8217ve gewesen waren. Und ich möchte Sandsack, weil das Schließen einer Miete ist schwer genug, ohne zu sagen, die Menschen, um das Eigenkapital nach oben ignorieren. So that8217s, was I8217m hier, Ihnen zu sagen: zu wissen, wenn you8217re erhalten ein gutes Geschäft von einem Startup. Und mein geheimes Hintergedanken ist: Ich gebe meinen Mitarbeitern in der Regel viel von ihrem Eigenkapital. Das bedeutet, dass, wenn they8217re informierte Verbraucher, meine Firmen8217 Angebote schauen ehrfürchtig verglichen mit etwas anderem they8217re sehen. Let8217s beginnen mit den Grundlagen, die völlig irreführend sind. Dann komme ich zu den wichtigen Sachen. Der Wert eines Whack des Eigenkapitals ist dieses: Ganz einfach, it8217s Ihr Prozent Besitz mal der company8217s Wert. Scheint einfach genug, aber es ist völlig falsch. There8217s ein wenig Grund, warum und ein großer Grund. Der kleine Grund ist, dass die obige Gleichung den Wert der Aktien beschreibt. You8217re wahrscheinlich erhalten Optionen. Eine Option ist weniger wert als eine Aktie. Wie viel weniger ist unerträglich schwierig, genau zu modellieren. It8217s ungefähr das gleiche vor Ihrer ersten Finanzierungsrunde, aber es kann ein bedeutungsvoller Unterschied sein, wenn Ihr Unternehmen einige nachfolgende Runden des Kapitals genommen hat. Der große Grund ist etwas Investoren don8217t gerne reden, aber hier ist es: die Existenz der bevorzugten, 8220investor8221 Aktien deutlich entwertet regelmäßige Stammaktien. Dieses isn8217t irgendeine Art von rant: it8217s grundlegende Wirtschaft. Sie sehen, Investoren in der Regel Rechte, wenn sie investieren, die sie 8220in front8221 der regulären Investoren. Wenn sie eine Million Dollar investieren und das Unternehmen für eine Million Dollar verkauft, bekommen sie ihr Geld zurück und jeder bekommt nichts. Es nannte eine Präferenz, und Brad hat es viel besser erklärt, als ich kann. Es hat einen kolossalen Einfluss auf die erwarteten Erträge. Sie haben auch oft etwas namens Beteiligung, was bedeutet, dass, nachdem sie ihr Geld zurück erhalten, sie weiterhin Rückkehr erhalten, als ob sie hadn8217t. Und dann haben sie eine Reihe von Bedingungen genannt 8220 Schutzmaßnahmen8221, die (mehr Bradness) explizit erlauben ihnen, Maßnahmen, die im besten Interesse der Unternehmen8217s Aktionäre als Ganzes sind, und unterstützt von der Mehrheit der Aktionäre zu blockieren. Zurück, wenn die IRS erlaubt solche Dinge. Die Faustregel war, dass Stammaktien ein Zehntel so viel wie Vorzugsaktien wert war. Und das 8220value der company8221 Zahl, oben, ist eine bevorzugte Auf lagerzahl. Yikes. So, dass8217s die schlechte Nachricht: Optionen auf Stammaktien in einem Venture-finanzierten Unternehmen haben einen ziemlich beschissenen Buchwert. If you thought the company was worth what the IRS does, you probably would just take Mark8217s advice and ignore the equity. But there8217s other ways to look at it. Another, quite reasonable way to consider the value of the options (or at least their value to you), is to look at what you predict they8217ll be worth. Most startups that try to sell the value of your options do this in an optimistic (some might say 8220false8221) way. I8217ve heard the phrase 8220Our company just wouldn8217t accept an offer of less than 500,000,0008221 uttered by recruiters. But there8217s a right way as well as a wrong way. The basic math for this one is: that means you take your shares, divide by total shares, and multiply by what you think it8217ll sell for. Of course, nothing8217s that simple. You have to: Account for the possibility that the company may fail Consider dilution from subsequent financing rounds Subtract any preference Account for any participation Subtract bonusretentioncarveout packages and a bunch of other tricks that investors (and management) can use to manipulate the return curve. This becomes unbelievably complicated, since key factors are things like how good a negotiator your CEO is. To try and capture all of this, I banged out a set of heuristics (definition: 8220statements people will argue about8221) that you can use to make a crude estimate. Do you believe in the company Really, really believe it8217s going to be awesome Feel in your guts that it8217s going to be something amazing 90 of new companies fail, so if you don8217t, then you should assume your stock is worthless, and stop here. Also, you should go work elsewhere, because life8217s too short. Ask the company: 8220What is your expected exit range, and what comparables did you use to get there8221 (in English: how much will you sell for, and who do you use as a basis for comparison). If you agree that this company looks like the comparables, then take the low number and divide it by 2. If they say it8217s going to IPO, divide by 10 instead. This is X. Ask how many rounds have been raised, and how much more they expect to raise before they exit. Add them together, then double them, to get Y. Ask if there8217s a preference, and if so, what multiple. Ask if there8217s participation, and if so, is it capped. Cube the preference (as in, 2 x 2 x 2). That8217s Z. If there8217s a capped participation, add 1 to Z. If it8217s uncapped, add 2. Ask who8217s on the board. If a majority of board members are employeesfounders, do nothing. If it8217s a 5050 balance between founders and investors, add 1 to Z. If it8217s tilted towards the investors, add 2 to Z. Now for the grand finale: And that8217s what they8217re worth. Here8217s an example: You8217re being offered 0.1 of a great company that thinks they8217ll exit for 250-500mm. They8217ve raised 5mm and expect to raise 10mm more. Terms are 1x preference, capped participation. The board is evenly split between founders and investors. You should consider your shares to be worth 0.1 35mm 35k. I love startups. I love it when people get rich from startups. I want you to join a startup, and I want it to shower you with riches beyond your wildest dreams. I want you to blow all this math out of the water. It8217s all guesstimates anyway8230 but it8217s better than fencing left handed. (You might want to subscribe or follow me on Twitter so you don8217t miss new articles) thanks for kind words. the one thing to consider: places where people obsess about options create cultures where everybody is always talking about options, calculating the value of options and disappointed when the company hits a bump in the road and everybody grumbles because their option value might have changed. I saw this through the first dot-com boom amp bust. I prefer people who are 8220in it8221 for other reasons. And hopefully they8217ll have a pay day one day on the options anyways. Back when they brought in a management team to spin IGN out of Imagine Media, the new team constantly talked about how much money everyone was going to make. The common refrain (behind closed doors, of course) was 8220No, jerk. YOU8217RE going to make a ton of money. You have all the equity.8221 I counsel all of my potential hires that if they want to make a pile of money in startup stock, they need to go start their own business, because odds are, even my stock is going to be worthless. The focus should be on making something great so that they have more opportunities to start their own company when inspiration strikes. Thanks for this post. Wish, I had read it before I actually joined the startup, where I need to work like donkeys. Only hope was stock options, but the actual value does not look that lucrative now. ( As an interesting point of data, I was talking to someone from SVB Analytics the other day and they mentioned that based on their research, 65 of all VC-backed companies return no value to the common shareholders. 8220The little reason is that the above equation describes the value of shares. Youre probably receiving options. An option is worth less than a share.8221 This is misleading because an option is not worth less than a share. (Actually, technically speaking an option is usually worth more than a share because it has both an intrinsic value and a time value.) It is because the class of shares to which your option (common stock, usually) relates is worth less than the class of shares which investors get (preferred stock, with all these additional rights which bump up their value). That does sound like a dysfunctional situation. I8217ve never seen it first hand, thankfully. But I don8217t think that being transparent up front about compensation necessarily creates such a situation. I think that comes from how you lead the company and the team after they accept. And I can only imagine how hard it was to manage that during the worst of the bubble8230 What does 8220mm8221 mean Millimeters I don8217t understand it. I also see things like 822035mm8221 8211 do you mean 822035 M8221 that is, 35 Million Dollars Just trying to understand, I8217ve not seen the nomenclature you are using, nor have I seen it in a dictionary. Good insights and advice on how to think about stock options in a private company. There are a few additional thoughts to also consider: 1. Likelihood of IPO compared to company getting acquired. You will do much better in an IPO. For many employees, except for founders and key executives, the amount they get from an acquisition is often equal to a good bonus. On myStockOptions we have heard many stories through the years and I would say that is a common remark. 2. Know what type of options you are getting: Incentive Stock Options (ISOs) or nonqualified stock options (NQSO) and whether you can exercise them immediately in exchange for stock that must then vest. The tax treatment is different, particular if you plan to exercise the options while the company is private and before you think it will get bought. You cannot sell shares to cover taxes. 3. Check to see if there is any trading market in the stock on sites such as SecondMarket and SharesPost. This will only be for large private companies. 4. For small private company, ask if it is a Subchapter-S corporation. If it is, that means the profits and losses will flow through to shareholders, which will be you at exercise. If profitable, find out if they distribute profits at least for the taxes owned. I also suggest you look on myStockOptions in the Pre-IPO section (bit. lygbt3A6 ) at the various articles and FAQ for additional insights, particularly on tax topics. At the end of the day, it8217s all about passion: how much do you love the product and the team This is most important. Options are important, but if you can, I think it makes sense to think of them a little bit like the money you take to Vegas: write it off in the beginning, and if you make anything, then sweet Gravy. This of course assumes you are more in learn mode than earn mode. One additional question that8217s worth getting an answer to, when evaluating startup options: in the case of an exit, is there any acceleration If so, how much acceleration This is not a well-kept secret. A great startup with a dozen or so people will typically pay its employees about a third less than a big company. Some will argue that thats because of the value of the equity that startups give you. I argue that thats the price of doing something thats more fun but of unproven economic value. the thing to think about: locations exactly where individuals obsess regarding choices produce ethnicities exactly where everyone is definitely referring to choices, determining the worthiness associated with choices as well as let down once the organization strikes the bundle within the street as well as everyone grumbles simply because their own choice worth may have transformed. The phylum of organisms most closely linked to the evolution of land plants is the (mc) What if my company is about to go IPO in the next 6-12 months What should I divide by Great article BTW. Thanks for writing it There8217s a range of possible good outcomes. They8217re ruling out all but one of them. That8217s like saying you8217re playing poker and will fold anything less than a straight flush. (There are some problems with this comparison, but that8217s the gist of the reasoning). But if the company claims they8217re about to IPO, then they8217re not the kind of company I am describing when I refer to a 8220startup8221 and you should ignore most of what this article says. But you should also know that at least half (by my estimation) of the companies that strongly hint they8217re going to IPO in the next 6-12 months to their employees, potential or otherwise, don8217t. IPO plans fall through all the time. And what8217s more, if the company8217s about to IPO, pre-IPO shares will have a much smaller bump. So you8217re betting on the company8217s long-term success on the stock market, which is a whole 8216nother thing entirely. I started working on a cash stock basis (80cash 20 stock) based on what a normal salary at my position would have been (lets say 100K). The employers calculated the 20 component at the value of the last round share price (4Share). This value is for preferred stock, while what I get is stock options that convert to common. Only now I realize, that at the current company valuation, based on the liquidation preference etc, the common stock is worth 15th of the preferred shares. So instead of getting 20K worth of stock I seem to be getting stock in common options that is worth 4K Did i get robbed Am I missing something here If I had taken the 20K in cash, and invested that in the company, I would get Preferred shares which would be worth exactly what I paid for each share (I am not even talking about the associated warrants) Is this common and a regular occurrence at startups and the way of things at every startup I feel angry and feel this isn8217t fair. I want more information before I storm into someone8217s office You8217re not robbed because you8217re working for less than average salary. Half of the world does, you know. They might have mislead you, but that depends entirely on what they told you. Startups just pay less on average than BigCos, even after (especially after) accounting for equity. Like scott said 8220thousand thousand8221 translated to french: 8220mille mille8221 not sure why that would be an abbreviation in english though. great summary For those interested in delving further into equity compensation andor just being better educated about the currency (equity) in which you8217re getting paid, you may want to check out the resources under Equity Compensation here: equityzenknowledge-center At EquityZen, we (unfortunately) see many employees discovering only too late they8217ve been sold the dream that didn8217t measure up to reality. These issues are complex, but there are plenty of education materials out there and we8217re constantly trying to educate the shareholders of their rights (or in some instances, lack thereof). Disclaimer: I8217m affiliated with EquityZen. We8217re looking for talented folks to join our core team. If you8217re interested in solving challenging problems in FinTech and are open to moving to the heart of New York City, please check out our Careers Page: equityzencareers M is the Roman numeral for thousand, so that8217s my guess as to why it8217s used here.