Dow Theory: Die drei Phasen der primären Trends Da der wichtigste Trend zu verstehen ist der primäre Trend, führt dies in die dritte Lehre der Dow Theorie, die besagt, dass es drei Phasen für jeden primären Trend die Akkumulationsphase (Distributionsphase) Die Öffentlichkeitsbeteiligung und eine Panikphase (überschüssige Phase). Lassen Sie uns nun einen Blick auf jede der drei Phasen, wie sie gelten sowohl für Stier und Bär Märkte. Primärer Aufwärtstrend (Bull Market) Die Akkumulationsphase Die erste Phase eines Bullenmarktes wird als Akkumulationsphase bezeichnet, die der Aufwärtstrend ist. Dies ist auch der Punkt, an dem informierte Investoren beginnen, den Markt zu betrachten. Die Akkumulationsphase kommt typischerweise am Ende eines Abwärtstrends, wenn alles scheinbar am schlimmsten ist. Aber dies ist auch die Zeit, in der der Marktpreis am attraktivsten ist, denn bis dahin werden die meisten schlechten Nachrichten auf dem Markt festgesetzt, wodurch das Abwärtsrisiko begrenzt und attraktive Bewertungen gemacht werden. Die Akkumulationsphase kann jedoch am schwierigsten sein, da sie am Ende einer Abwärtsbewegung steht, die in einem primären Abwärtstrend nicht mehr als ein sekundärer Schritt sein könnte - anstatt der Beginn eines neuen Aufwärtstrends zu sein. Diese Phase wird auch durch einen anhaltenden Marktpessimismus gekennzeichnet sein. Viele Investoren denken, dass die Dinge nur noch schlimmer werden. Aus technischer Sicht wird der Beginn der Akkumulationsphase durch einen Zeitraum der Preiskonsolidierung am Markt markiert. Dies geschieht, wenn der Abwärtstrend beginnt, sich zu verflachen, wenn der Verkaufsdruck beginnt zu zerstreuen. Die Phase-zu-Letzter-Phase der Akkumulationsphase wird sehen, dass sich der Marktpreis weiter erhöht. Abbildung 1: Die Akkumulationsphase Ein neuer Aufwärtstrend wird bestätigt, wenn sich der Markt nicht auf einen niedrigeren und einen niedrigeren Tiefstand bewegt. Öffentliche Beteiligungsphase Wenn informierte Investoren während der Akkumulationsphase auf den Markt kamen, taten sie dies mit der Annahme, dass das Schlimmste vorbei war und eine Erholung bevorstand. Als dies beginnt zu materialisieren, bewegt sich die neue primäre Trend in die so genannte Öffentlichkeit Beteiligung Phase. In dieser Phase beginnt sich die negative Stimmung zu zerstreuen, da sich die Geschäftsbedingungen - geprägt von Gewinnwachstum und starken Wirtschaftsdaten - verbessern. Als die gute Nachricht beginnt, den Markt zu durchdringen, gehen immer mehr Investoren zurück und senden die Preise höher. Diese Phase neigt nicht nur dazu, die längste, sondern auch die mit der größten Preisbewegung zu sein. Es ist auch die Phase, in der die meisten technischen und Trendhändler beginnen, Long Positionen zu nehmen, da sich der neue Aufwärtstrend sich bestätigt hat - ein Zeichen, auf das diese Teilnehmer gewartet haben. Abbildung 2: Öffentlichkeitsbeteiligungsphase Die Übergangsphase Da der Markt einen starken Anstieg auf die verbesserten Geschäftsbedingungen und den Kauf von Marktteilnehmern, sich zu bewegen, beginnt, zu altern, beginnen wir, in die überschüssige Phase überzugehen. An diesem Punkt ist der Markt wieder heiß für alle Investoren. Die letzte Phase des Aufwärtstrends, die überschüssige Phase, ist diejenige, in der das intelligente Geld beginnt, seine Positionen zu verkleinern und sie an diejenigen zu verkaufen, die jetzt auf den Markt kommen. An diesem Punkt ist der Markt von, wie Alan Greenspan sagen könnte, geprägt von irrationalem Überschwang. Die Wahrnehmung ist, dass alles gut läuft und dass nur gute Dinge vor uns liegen. (Für mehr Einblick, lesen Sie, wie Investoren oft Ursache der Märkte Probleme und die Madness Of Crowds.) Dies ist auch in der Regel die Zeit, wenn die letzten der Käufer beginnen, den Markt - nach großen Gewinnen erreicht worden sind. Wie Lämmer zur Schlachtung, hoffen die verspäteten Teilnehmer, dass die jüngsten Erträge fortgesetzt werden. Leider für sie kaufen sie in der Nähe der Spitze. In dieser Phase sollte viel Aufmerksamkeit auf Anzeichen von Schwäche im Trend gelegt werden, wie die Stärkung der Abwärtsbewegungen. Auch wenn die Aufwärtsbewegungen beginnen, Schwäche zu zeigen, könnte es ein weiteres Zeichen sein, dass der Trend in der Nähe des Beginns eines primären Abwärtstrends liegen kann. Abbildung 3: Die überschüssige Phase Primärer Abwärtstrend (Bärenmarkt) Die Verteilungsphase Die erste Phase eines Bärenmarktes ist die Verteilungsphase, der Zeitraum, in dem informierte Käufer ihre Positionen verkaufen (verteilen). Dies ist das Gegenteil der Akkumulationsphase während eines Bullenmarktes, in dem die informierten Käufer jetzt in einen überkauften Markt verkaufen, anstatt in einem überverkauften Markt zu kaufen. In dieser Phase ist die allgemeine Stimmung weiterhin optimistisch, mit den Erwartungen der höheren Marktniveau. Es ist auch die Phase, in der es weiter von den letzten Investoren auf dem Markt zu kaufen, vor allem diejenigen, die den großen Schritt verpasst, sondern hoffen auf eine ähnliche in der nahen Zukunft. Wie es in der Akkumulationsphase der Fall war, kann die Verteilungsphase in ihren frühen Stadien schwer zu erkennen sein. Der Grund dafür ist, dass es als sekundärer Abwärtstrend im primären Aufwärtstrend verschleiert werden kann. Aus technischer Sicht wird die Verteilungsphase durch eine Aufstockung des Marktes repräsentiert, in dem sich die Preisbewegung mit zunehmendem Verkaufsdruck abflacht. Die mittlere bis letzte Phase der Vertriebsphase wird sehen, dass die Preise fallen zu sinken, als mehr und mehr Anleger, Schwäche antizipieren, verlassen ihre Positionen. Ein neuer Abwärtstrend wird bestätigt, wenn die vorhergehende Tendenz nicht mehr aufeinander folgend höheres hoch und niedrig bildet. Public Participation Phase Diese Phase ist ähnlich wie die Öffentlichkeitsbeteiligung Phase in einem primären Aufwärtstrend gefunden, dass es die längsten dauert und wird der größte Teil des Umzugs - in diesem Fall nach unten. In dieser Phase wird deutlich, dass die Geschäftsbedingungen im Markt immer schlechter werden und die Stimmung im Laufe der Zeit immer negativer wird. Der Markt fährt fort, die Verschlechterungzustände als Verkaufzunahmen zu erhöhen und kaufend trocknet oben. Dies ist auch der Punkt, an dem die meisten Trendfolger und technischen Trader ihre Positionen abwerfen und Short Positionen einnehmen, da sich der neue Abwärtstrend bestätigt hat. Die Panikphase Die letzte Phase des primären Abwärtsmarktes ist tendenziell mit Marktpanik gefüllt und kann in sehr kurzer Zeit zu sehr großen Sell-Offs führen. In der Panikphase ist der Markt mit einem negativen Gefühl, einschließlich schwacher Aussichten auf Unternehmen, die Wirtschaft und den gesamten Markt aufgewühlt. Während dieser Phase sehen Sie viele Investoren verkaufen ihre Anteile in Panik. In der Regel sind diese Teilnehmer diejenigen, die gerade den Markt in der überschüssigen Phase des vorangegangenen Aufstiegs in Aktienkurs. Aber gerade wenn die Dinge beginnen, ihre schlimmsten aussehen, wenn die Akkumulation Phase eines primären Aufwärtstrend beginnt und der Zyklus wiederholt sich. Dow Theory: Markt-Indizes müssen jeden anderenMarket-Zyklen zu bestätigen: Der Schlüssel zu maximalen Rückgaben Weve alle gehört von Markt Blasen und viele von uns kennen jemanden, der in gefangen wurde eins. Zwar gibt es viele Lehren aus früheren Blasen gelernt werden, werden die Marktteilnehmer immer noch angesaugt jedes Mal ein neues kommt herum. Eine Blase ist nur ein Teil einer wichtigen Phase in den Märkten, so dass, wenn Sie vermeiden wollen, abgefangen off guard, ist es wichtig zu wissen, was die verschiedenen Phasen sind. Ein Verständnis der Funktionsweise der Märkte und ein gutes Verständnis der technischen Analyse können Ihnen helfen, Marktzyklen zu erkennen. (Um über die Geschichte die größten Marktunfälle zu lesen, schau dir die größten Marktunfälle an.) Die vier Phasen-Zyklen sind in allen Aspekten des Lebens weit verbreitet, die sie von der sehr kurzen Frist reichen. Wie der Lebenszyklus eines Juni-Bugs, der nur wenige Tage währt, zum Lebenszyklus eines Planeten, der Milliarden von Jahren benötigt. Egal, auf welchem Markt Sie sich beziehen, alle haben ähnliche Eigenschaften und gehen durch die gleichen Phasen. Alle Märkte sind zyklisch. Sie steigen hoch, spitzen, gehen unten und dann unten. Wenn ein Zyklus beendet ist, beginnt der nächste. Das Problem ist, dass die meisten Investoren und Händler entweder nicht erkennen, dass die Märkte zyklisch sind oder vergessen, das Ende der aktuellen Marktphase zu erwarten. Eine weitere große Herausforderung ist, dass, auch wenn Sie die Existenz von Zyklen zu akzeptieren, ist es fast unmöglich, die oben oder unten von einem Pick. Aber ein Verständnis von Zyklen ist unerlässlich, wenn Sie Investitionen oder Handelsrenditen maximieren möchten. Hier sind die vier Hauptkomponenten eines Marktzyklus und wie Sie sie erkennen können. (Weitere Informationen zur Erkennung von Marktzyklen finden Sie unter Sector Rotation: The Essentials.) 1. Akkumulationsphase Diese Phase tritt nach dem Sinken des Marktes und den Innovatoren (Firmeninsider und einige Value Investoren) und Early Adopters (Smart Money Manager und Erfahrene Händler) beginnen zu kaufen, was bedeutet, dass das Schlimmste vorbei ist. In dieser Phase sind die Bewertungen sehr attraktiv, und die allgemeine Marktstimmung ist nach wie vor bärisch. Artikel in den Medien predigen Schicksal und Dämmerung, und diejenigen, die lange durch die schlimmsten der Bärenmarkt wurden vor kurzem kapituliert, das heißt, aufgegeben und verkauft den Rest ihrer Bestände in Abscheu. Aber in der Akkumulationsphase. Preise haben abgeflacht und für jeden Verkäufer werfen in das Handtuch, ist jemand da, um es zu einem gesunden Rabatt abholen. Die allgemeine Marktstimmung beginnt von negativ zu neutral. 2. Mark-Up Phase In diesem Stadium ist der Markt für eine Weile stabil gewesen und beginnt, sich zu bewegen. Die frühe Mehrheit ist auf dem Zug. Diese Gruppe schließt Techniker mit ein, die sehen, dass der Markt in höhere Tiefs und höhere Höhen setzt, erkennen, daß Marktrichtung und - gefühl sich geändert haben. Mediengeschichten beginnen zu diskutieren, die Möglichkeit, dass das Schlimmste vorbei ist, aber die Arbeitslosigkeit steigt weiter, wie Berichte über Entlassungen in vielen Sektoren. Da diese Phase reift, springen mehr Investoren auf den Zug, weil die Angst, auf dem Markt zu sein, durch Gier und die Angst, ausgelassen zu werden, zu ersetzen. Als diese Phase zu einem Ende zu kommen beginnt, die späte Mehrheit springen und Marktvolumen beginnen, deutlich zuzunehmen. An dieser Stelle herrscht die größere Narrentheorie. Wertungen steigen weit über die historischen Normen hinaus, und Logik und Vernunft greifen in Gier zurück. Während die verstorbene Mehrheit hereinkommt, werden das intelligente Geld und die Insider entladen. Aber wenn die Preise anfangen, sich abzuschwächen, oder wenn der Aufstieg sich verlangsamt, sehen die Nachzügler, die an der Seitenlinie sitzen, dies als Kaufgelegenheit und springen in en masse. Die Preise machen eine letzte parabolische Bewegung, die in der technischen Analyse als Verkaufs-Höhepunkt bekannt ist. Wenn die größten Gewinne in den kürzesten Perioden oft auftreten. Aber der Zyklus nähert sich der Spitze der Blase. Sentiment bewegt sich von neutral zu bullish, um euphorisch während dieser Phase. (Für mehr, lesen Sie die Aktie Zyklus: Was nach oben muss kommen.) 3. Verteilung Phase In der dritten Phase des Marktzyklus, beginnen die Verkäufer zu dominieren. Dieser Teil des Zyklus wird durch eine Periode identifiziert, in der die bullische Stimmung der vorherigen Phase zu einem gemischten Gefühl wird. Die Preise können oft in einer Handelsspanne, die ein paar Wochen oder sogar Monate dauern kann gesperrt bleiben. Zum Beispiel, als der Dow Jones Industrial Average (DJIA) im Januar 2000 seinen Höhepunkt erreichte, handelte er bis in die Nähe seines früheren Höhepunkts und blieb dort über einen Zeitraum von mehr als 18 Monaten. Aber die Verteilungsphase kann kommen und gehen schnell für die Nasdaq Composite, die Verteilung Phase war weniger als einen Monat lang, wie es im März 2000 und dann zog sich kurz darauf zurück. Wenn diese Phase vorbei ist, kehrt der Markt Richtung um. Klassische Muster wie Doppel-und Dreibett-Tops. Sowie Kopf - und Schulteroberteile. Sind Beispiele für Bewegungen, die während der Verteilung auftreten. Die Verteilungsphase ist eine sehr emotionale Zeit für die Märkte, da die Anleger von Zeiten voller Angst geplagt werden, die mit Hoffnung durchsetzt sind und sogar die Habgier als die Markt kann manchmal wieder abheben. Wertansätze sind in vielen Fragen extrem und Wert Investoren haben lange auf der Seitenlinie sitzen. Sentiment langsam aber sicher beginnt sich zu ändern, aber dieser Übergang kann schnell geschehen, wenn durch ein stark negatives geopolitisches Ereignis oder extrem schlechte wirtschaftliche Nachrichten beschleunigt werden. Diejenigen, die nicht in der Lage sind, für einen Gewinn zu verkaufen, rechnen für einen Break-even oder einen kleinen Verlust. Abbildung 1: Die vier Phasen eines Investitionszyklus 4. Mark-Down-Phase Die vierte und letzte Phase im Zyklus ist der schmerzlichste für diejenigen, die noch Positionen halten. Viele hängen daran, weil ihre Investition unter das, was sie dafür bezahlt haben, untergegangen ist und sich wie der Pirat verhält, der über Bord fällt, der eine Bar aus Gold umklammert und sich weigert, in der vergeblichen Hoffnung, gerettet zu werden, loszulassen. Es ist nur, wenn der Markt 50 oder mehr gestürzt hat, dass die Nachzügler, von denen viele während der Verteilung oder frühen Mark-down-Phase gekauft haben, aufgeben oder kapitulieren. Leider ist dies ein Kaufsignal für frühe Innovatoren und ein Zeichen, dass ein Boden unmittelbar bevorsteht. Aber ach, es ist neue Investoren, die die abgeschriebenen Investitionen während der nächsten Akkumulationsphase zu kaufen und genießen Sie die nächste Mark-up. Timing Ein Zyklus kann von einigen Wochen bis zu einer Reihe von Jahren dauern, je nach dem Markt und dem Zeithorizont, in dem Sie suchen. Ein Tageshändler, der Fünf-Minuten-Bars verwendet, kann vier oder mehr komplette Zyklen pro Tag sehen, während für einen Immobilieninvestor ein Zyklus 18 bis 20 Jahre dauern kann. Abbildung 2: Wochenchart der Applied Materials (AMAT) von Ende 1998 bis Anfang 2004 mit verschiedenen Marktphasen und einem Zyklus von Mini-Phasen mit 10-wöchigen (purpurnen Linie) und 50-wöchigen (orange Linie) gleitenden Durchschnittswerten. Der Präsidentenzyklus Eines der besten Beispiele für das Zyklusphänomen ist die Wirkung des vierjährigen Präsidentschaftszyklus an der Börse. Immobilien, Anleihen und Rohstoffe. Die Theorie über diesen Zyklus besagt, dass ökonomische Opfer in der Regel während der ersten zwei Jahre eines Präsidenten-Mandats gemacht werden. Als die Wahl näher rückt, haben die Verwaltungen die Gewohnheit, alles zu tun, um die Wirtschaft anzuregen, so dass die Wähler zu den Urnen mit Arbeitsplätzen und einem Gefühl des wirtschaftlichen Wohlbefindens gehen. Zinssätze sind in der Regel niedriger im Jahr der Wahl, so erfahrene Hypothekenmakler und Immobilienmakler oft raten Kunden zu planen Hypotheken zu kommen fällig kurz vor einer Wahl. Diese Strategie hat in den letzten 16 Jahren sehr gut funktioniert. Die Börse profitierte auch von gestiegenen Ausgaben und sinkenden Zinsen, die bis zu einer Wahl führten, wie dies bei den Wahlen 1996 und 2000 sicher der Fall war. Präsidenten wissen, dass, wenn die Wähler über die Wirtschaft nicht glücklich sind, wenn sie zu den Urnen gehen, sind die Chancen für eine Wiederwahl schlank zu keinem, wie George Bush Sr. die harte Art und Weise im Jahr 1992 gelernt hat. Summing Up Obwohl nicht immer offensichtlich, gibt es Zyklen Alle Märkte. Für das intelligente Geld ist die Akkumulationsphase die Zeit, um zu kaufen, weil die Werte aufgehört haben zu fallen und alle anderen noch bärisch sind. Diese Arten von Investoren werden auch Contrarians genannt, da sie gegen die gemeinsame Marktstimmung zu diesem Zeitpunkt gehen. Diese gleichen Leute verkaufen als Märkte geben die letzte Stufe der Mark-up, die als die parabolische oder Kauf-Höhepunkt bekannt ist. Dies ist, wenn die Werte am schnellsten klettern und Stimmung ist die meisten bullish, was bedeutet, dass der Markt ist immer bereit, rückgängig zu machen. Intelligente Investoren, die die verschiedenen Teile eines Marktzyklus erkennen, sind dazu in der Lage, profitieren zu können. Sie sind auch weniger wahrscheinlich, getäuscht in den Kauf zu der schlimmstmöglichen Zeit. (Wie kann man zurück in den Markt zu vermeiden fehlende Markterholung Gewinne Finden Sie heraus, in Riding The Bear in einem Bull-Markt.) FX Trading-Schwerpunkt. NDFs. John OHara DIE OPTIONEN ÜBERLEGEN. John OHara, Global Head FXPB amp FX Clearing, Prime Services, Societe Generale Corporate und Investment Bank betrachtet die sich verändernde NDF-Welt. Der Ansturm der Regulierung seit der Finanzkrise hat sowohl Innovation als auch Wettbewerb und das Feld der nicht ablieferbaren Forwards (NDFs) hervorgerufen. Sie können in den Flügeln für ihre Clearing-Mandat in Europa warten, aber im vergangenen Jahr haben Broker und vor allem Clearing-Häuser begonnen, für Position mit ihren neuen Lösungen zu jockey. FX-Produkte haben vor allem den regulatorischen Clearing-Anforderungen in den USA entkommen, in denen nicht geklärte, physisch besiedelte Devisengeschäfte außerhalb des Geltungsbereichs der Länderregeln liegen. Das bedeutet, dass Händler keine erste Marge auf diesen Trades buchen müssen. Allerdings sind NDFs immer noch auf der Agenda zusammen mit FX-Optionen in den USA und Europa, obwohl eine bescheidene Zeitdifferenz zwischen den Jurisdiktionen weiterhin besteht. Die Europäische Wertpapieraufsichtsbehörde (ESMA) und andere Regulierungsbehörden haben ihre Bemühungen auf Devisentermingeschäfte aufgrund der Marktliquidität und der Opposition der Industrie früher im Jahr 2016 zurückgestellt. Eines der Stolpersteine in Europa ist, dass es keine EU-weite Definition einer FX vornimmt und daher kein Konsens darüber besteht, ob es sich auch nur um ein Derivat handelt. Diese Fragen sollen im Januar 2018 im Rahmen der MiFID II behoben werden, wo eine Definition zu formulieren ist und eine Entscheidung darüber getroffen werden soll, ob eine Variation Margin für physisch abgerechnete Devisentermingeschäfte eingeführt werden soll. Inzwischen haben sich die Marktkräfte durchgesetzt, weil die Kosten für ungeklärte Produkte aufgrund von Basel IIIs zu einem kostspieligeren Kapitalbedarf für Derivate und zu einer strengeren Margenanforderung für nicht zentral gehandelte Derivate im Rahmen der europäischen Marktinfrastrukturverordnung ( EMIR), die seit September 2016 in die Wege geleitet worden ist. Dies hat die Teilnehmer, vor allem Interdealer, dazu gebracht, sich freiwillig an die zentrale Clearing-Strategie zu wenden, um die größere Transparenz, das Potenzial für engere Angebotspreise, Kostensenkungen und eine verbesserte Kapitaleffizienz zu nutzen Und Risikomanagement. Clearing-Teilnehmer profitieren auch von einer einfacheren und transparenteren Methode zur Bewertung von Kundenpositionen und - portfolios. Die Herausforderung für Unternehmen, die NDFs außerhalb einer zentral geklärten Umgebung handeln, wurde gut dokumentiert, indem eine Vielzahl von Bewertungsmodellen von den Handelspartnern genutzt wird. Im Gegensatz dazu reduziert das zentral geklärte Einzelbewertungsmodell diese Komplikationen mit einem standardisierten Modell und dem täglichen Reporting. Bisher hat ForexClear, eine Tochtergesellschaft der Londoner Clearingstelle LCH, den Löwenanteil an der zentralen Clearing von NDFs. Es hat gesehen, dass sein tägliches fiktives Volumen über 50bn mit Tätigkeit zunimmt, die stetig im Vorfeld zu den US und in Japan wächst, die ihre jeweiligen ungeklärten Randregeln durchführen. Die Gruppe startete eine Clearing-Dienst in den USA im Jahr 2013 und im vergangenen Jahr erweitert das Angebot auf europäische Konten mit Societe Generale sowie HSBC und Standard Chartered Bank als die Verbindung Makler. Insgesamt haben die NDFs mit der Triennial-Umfrage der Bank für Internationalen Zahlungsaussichten 2016 ein beeindruckendes Wachstum erfahren, das zeigt, dass der weltweite NDF-Umsatz im April 2016 im April 2016 um 5,3 auf 134 Mrd. gestiegen ist, obwohl er noch einen kleinen Teil 2,6 des gesamten Devisenhandels ausmacht. Der nächste Punkt auf der LCH. Clearnets-Prioritätsliste besteht darin, das zentrale Clearing auf FX-Optionen zu erweitern, was für die Branche ein Trumpfmoment wäre, weil es keine leichte Aufgabe war, einen geeigneten Clearing-Mechanismus für lieferbare FX-Instrumente zu entwickeln. Denn im Gegensatz zu NDFs sind Zinsswaps und Credit Default Swaps, Devisenoptionen, Swaps und Forwards tendenziell physisch erledigt, was bedeutet, dass jedes Clearingmodell bei einem Mitgliedsdefizit mit dem Liquiditätsengpass umgehen muss. Diese Hindernisse wurden durch die internationalen Grundsätze für Finanzmarktinfrastrukturen (PFMI) hervorgehoben, die im Jahr 2012 vom damals bekannten Ausschuss für Zahlungsverkehrs - und Abwicklungssysteme sowie der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) abgeschlossen wurden. Sie sagte, dass CCPs eine klare und sichere Abwicklung sicherstellen müssten, die sie im Falle eines Ausfalls in der Lage wären, ein großes Volumen an flüssigen Mitteln zur Verfügung zu haben. Dies führte zu einer umfassenden Studie der globalen FX-Sparte der Global Financial Markets Association (GFMA), die zu dem Schluss kam, dass CCPs in der Lage sein müssten, eine liquide Mittelbindung von 161 Mrd. brutto auf 17 Währungen zu bewältigen Abgerechnet von CLS zu dem Zeitpunkt (seither hat er den ungarischen Forint hinzugefügt). Nach einer detaillierten Analyse der GFMA sowie Gesprächen mit Marktteilnehmern und Zentralbankern entwickelte LCH. Clearnet im vergangenen Jahr eine Partnerschaft mit CLS, um eine Clearingplattform für FX-Optionen zu entwickeln. CLS entschied, dass die effektivste Lösung darin bestand, eine neue Abwicklungssitzung für LCH zu schaffen, um seine gelöschten FX-Optionsaktivitäten getrennt vom Kernsystem zu begleichen. Obwohl der Service im Jahr 2016 gestartet werden sollte, hat Paddy Boyle, der neue Leiter des FX-Produkts bei LCHs ForexClear und ein Veteran in der Branche, gesagt, dass das Clearing von Devisenoptionen eine strategische Priorität für das Unternehmen bleibt und der Service sollte Kommen nächstes Jahr auf den Markt. Mittlerweile hat die CME, die 2011 ihre OTC FX Clearing-Dienstleistungen gestartet hat, auch einen Portfolio-Margining-Service eingeführt, der es Kunden ermöglicht, freigemachte OTC-FX-Kontrakte und börsengehandelte FX-Futures-Kontrakte als ein einzelnes Portfolio zu behandeln und so die Margen zu reduzieren. Darüber hinaus arbeitet das zentrale Counterparty Clearinghouse (CCP) mit den Marktteilnehmern zusammen, um OTC FX Options Clearing zu starten und leitete vor kurzem Paul Houston als Executive Director und Global Head von FX, einem weiteren Spezialisten der Branche, an. Mit Blick auf die Zukunft ist es klar, dass die wirtschaftlichen Kräfte den Großteil der in-Bereich FX-Flow NDFs und Optionen, um in einer CCP-Umgebung wohnen, bevor die Regulierungsbehörden es zu treiben. Die Kosten sind zu hoch, um ignoriert zu werden, und während es länger dauern kann als erwartet, zentrale Clearing von Optionen wird eine Realität sein. Diese wachsenden Belastungen werden auch dazu führen, dass große Vermögensverwalter, die bis jetzt nicht vorhanden waren, sich dem Streit anschließen. Sie werden wahrscheinlich mit kleinen Handwerken zu starten, um sicherzustellen, dass die Sanitär ist in einwandfreiem Zustand, bevor sie umfassende NDF Clearing umfassen. Wie in vielen Branchen wird Innovation der Name des Spiels sein und sowohl LCH. Clearnet als auch die CME müssen weiterhin in neue Handelsstrukturen und Clearing-Lösungen investieren, um sicherzustellen, dass sie ihre Wettbewerbsvorteile in der fortschreitenden Entwicklung des Währungsclearing schärfen . In diesen unsicheren Zeiten und mit zunehmender Verbreitung der Regulierung, bietet Best Execution eine eingehende Analyse der wichtigsten Trends, die die Finanzdienstleistungsbranche prägen, sowie einen detaillierteren Einblick in die Technologie, die neue Produkte und Produkte steuert Um diese Herausforderungen zu meistern. Wo die buyside und sellside treffen. Copyright 2013 Best Execution Site von Refractiv.
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